Back
24 Aug 2016
USD: Lonjakan Penjualan Rumah Baru Tawarkan Dukungan Ringan Jelang Jackson Hole - MUFG
FXStreet - Lee Hardman, Analis Mata Uang di MUFG, mencatat bahwa dolar AS diperdagangkan pada pijakan yang lebih kuat di sesi perdagangan Asia meskipun FX utama tetap sangat stabil menjelang pidato kunci Ketua Fed Yellen di Jackson Hole pada hari Jumat.
Kutipan Penting
"Dolar AS mendapat sedikit dukungan dari rilis penjualan rumah baru yang lebih kuat dari yang diharapkan kemarin untuk bulan Juli. Laporan tersebut mengungkapkan bahwa penjualan rumah baru melonjak 12,4% pada bulan Juli mencapai tingkat tertinggi sejak Oktober 2007. Pembaruan momentum kenaikan di pasar perumahan akan mendorong pengembangan yang seharusnya membantu mengembalikan ekonomi AS ke pertumbuhan yang lebih solid setelah kinerja lemah sejak akhir lalu tahun. Model nowcast PDB Atlanta Fed masih memperkirakan pertumbuhan ekonomi kemungkinan akan pulih kuat pada kuartal ini yang akan membantu untuk mengimbangi pelemahan tak terduga di kuartal kedua yang didorong oleh hambatan besar dari persediaan.
Jika kembali ke pertumbuhan yang lebih solid akan mendukung rencana Fed untuk melanjutkan normalisasi kebijakan moneter dengan kenaikan suku bunga secara bertahap masih mungkin tahun ini dengan absen kejutan ekonomi yang negatif. Kontras dengan skeptisisme pasar bahwa The Fed akan terus memperketat kebijakan moneter di tahun-tahun mendatang. Spread antara yield tersirat pada kontrak Fed fund futures antara September 2016 dan September 2017, dan antara September 2016 dan September 2018 saat ini hanya masing-masing 0,23 persen dan 0,35 persen menyoroti bahwa pasar meragukan Fed akan menaikkan suku bunga lebih dari sekali dalam tahun-tahun mendatang.
Dengan pasar sudah mengabaikan pandangan dovish terhadap kebijakan Fed sulit untuk melihat apa yang Ketua Fed Yellen bisa katakan pada hari Jumat untuk meminta pasar untuk menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed. Akibatnya bahkan jika Ketua Fed Yellen gagal untuk memberikan sinyal yang jelas bahwa kenaikan suku bunga kemungkinan terjadi pada bulan September, dampak negatif pada dolar AS seharusnya terbukti terbatas. Sebaliknya, jika dia memberikan sinyal yang jelas bahwa Fed kemungkinan akan melanjutkan kenaikan suku bunga pada bulan September itu akan mengakibatkan penyesuaian pasar yang lebih besar menawarkan lebih banyak dukungan kepada dolar AS. Pada titik keseimbangan, kami masih percaya bahwa Ketua Yellen kemungkinan tidak memberikan sinyal kuat untuk menaikkan suku bunga di September tapi akan membuka pilihan kebijakan tergantung pada data ekonomi yang masuk."
Kutipan Penting
"Dolar AS mendapat sedikit dukungan dari rilis penjualan rumah baru yang lebih kuat dari yang diharapkan kemarin untuk bulan Juli. Laporan tersebut mengungkapkan bahwa penjualan rumah baru melonjak 12,4% pada bulan Juli mencapai tingkat tertinggi sejak Oktober 2007. Pembaruan momentum kenaikan di pasar perumahan akan mendorong pengembangan yang seharusnya membantu mengembalikan ekonomi AS ke pertumbuhan yang lebih solid setelah kinerja lemah sejak akhir lalu tahun. Model nowcast PDB Atlanta Fed masih memperkirakan pertumbuhan ekonomi kemungkinan akan pulih kuat pada kuartal ini yang akan membantu untuk mengimbangi pelemahan tak terduga di kuartal kedua yang didorong oleh hambatan besar dari persediaan.
Jika kembali ke pertumbuhan yang lebih solid akan mendukung rencana Fed untuk melanjutkan normalisasi kebijakan moneter dengan kenaikan suku bunga secara bertahap masih mungkin tahun ini dengan absen kejutan ekonomi yang negatif. Kontras dengan skeptisisme pasar bahwa The Fed akan terus memperketat kebijakan moneter di tahun-tahun mendatang. Spread antara yield tersirat pada kontrak Fed fund futures antara September 2016 dan September 2017, dan antara September 2016 dan September 2018 saat ini hanya masing-masing 0,23 persen dan 0,35 persen menyoroti bahwa pasar meragukan Fed akan menaikkan suku bunga lebih dari sekali dalam tahun-tahun mendatang.
Dengan pasar sudah mengabaikan pandangan dovish terhadap kebijakan Fed sulit untuk melihat apa yang Ketua Fed Yellen bisa katakan pada hari Jumat untuk meminta pasar untuk menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed. Akibatnya bahkan jika Ketua Fed Yellen gagal untuk memberikan sinyal yang jelas bahwa kenaikan suku bunga kemungkinan terjadi pada bulan September, dampak negatif pada dolar AS seharusnya terbukti terbatas. Sebaliknya, jika dia memberikan sinyal yang jelas bahwa Fed kemungkinan akan melanjutkan kenaikan suku bunga pada bulan September itu akan mengakibatkan penyesuaian pasar yang lebih besar menawarkan lebih banyak dukungan kepada dolar AS. Pada titik keseimbangan, kami masih percaya bahwa Ketua Yellen kemungkinan tidak memberikan sinyal kuat untuk menaikkan suku bunga di September tapi akan membuka pilihan kebijakan tergantung pada data ekonomi yang masuk."